■桂浩明
量化交易，作为信息化时代资本市场上的一种新型投资操作方式，在A股市场虽然占比不是很高，但一直以来备受股民关注，也存在着较多的争议。
最近一则有关交易所要求会员单位从其机房内撤出前端交易设备的消息，再次把争论推向了高潮。笔者在此就相关问题作一些分析，对提高投资者的认识颇有好处。
量化交易，在一些场合也称高频交易，是通过计算机进行程序化交易。其特点是交易根据原先设定的条件自动进行，能够不受操作人员情绪的影响，且在极短的时间内快速进行。从其盈利模式来看，主要是获取小的差价，积少成多实现收益。
无疑，在这种模式下，交易的速度十分重要，其胜负往往就在微秒级的时间领先上。也因为这样，一些量化投资机构都习惯于在交易所旁边租借办公室，安置交易设备，通过缩短与交易所主机物理距离的方式，来提高交易速度。
后来，也就有了一些券商以“设备托管”的名义，把专门给特定客户使用的设备放置到交易所的机房里，以满足从事量化交易对交易速度的特殊需要。而现在，这一做法已不再被允许，一些券商纷纷表示，将在近期撤回相关设备。
客观而言，投资机构为了提高交易的响应速度，在交易所周边租房安置交易设备，这只能认为是一种市场行为，哪怕它因此取得了某种交易上的优势，也是其付出成本的结果，无可厚非。
但问题是，交易所作为非营利性事业单位，秉持公开、公平、公正的原则，不能也不应该以任何名义为会员单位提供有违于“三公”原则的有偿或无偿服务。而券商把设备搬到交易所的机房，不管是以什么样的理由，都是不妥当的。现在，监管部门禁止了这样的做法，体现了从源头上维护市场公平的原则，是值得赞赏的。
但话也要说回来，把用于量化交易的设备从交易所的机房中搬出去，这是维护市场的公平。但这并不等于说量化交易就不能搞了。作为一种新型的交易方式，它在活跃市场方面起到了很大的作用，在某种程度上也具有平抑市场风险的作用。
在境外成熟市场，量化交易的量通常占到总成交量的一半以上，而在A股市场上只占20%左右。在监管部门采取了限制其下单频率的措施后，这个比例还会低一点。(紧转2版)
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